ヒューリック【3003】2022年第3四半期の決算が発表されましたので記事にします。
ヒューリックは直近の業績はとても良いですが、株価はそこまで上昇していません。上方修正と増配を決算発表と同時に発表しましたが、地合いが悪いのかわかりませんが全く無反応でした。
直近の決算から投資先として良いか検証します。
2022年第3四半期決算
2022年第3四半期の売上高は3,992億円（対前年比50.3%増)となりました。販売用不動産の売上が順調に推移したことと安定した不動産賃貸収入によることが主因です。ヒューリックは今まで、販売用不動産を軸にポートフォリオを組んでいましたが、昨今では安定したストック型の収入である賃貸用の収入から安定的に得るポートフォリオに着実に組み替えられてきています。
営業利益に関しては772億円(対前年比10.9%増)、当社株主に帰属する四半期純利益486億円(対前年比20.2%増)となりました。
また2022年第3四半期決算と同時に上方修正と増配を発表しました。
上方修正の理由は賃貸ポートフォリオの再構築を実行し、不採算の物件等の売却を積極的に進めたこと等により、物件売却が想定以上に順調に進んだことから上方修正しました。
配当金は40円→42円に増配しました。
ヒューリックの配当利回りは3.9%となりました。
ヒューリックはカタログギフトを株主優待として実施していて、優待利回りは0.95%です。
総合利回りは4.85%となりました。
将来的に増配を視野に入れると5%は超えてきますね。
事業別収益
不動産事業
ヒューリックは不動産事業で東京23区を中心に行っています。2022年3Qでは固定資産の取得としてヒューリック渋谷宇田川町ビル（東京都渋谷区）（追加取得）、日立ソリューションズタワー（東京都品川区）、ヒューリックみなとみ
らい（横浜市中区）があり、投資キャッシュにかなりお金が流れています。
保険事業の2022年3Q営業収益は3,779億円(対前年比50.9%増)、営業利益は887億円(対前年比7.7%増)となりました。
取得した物件によりオフィス等の不動産賃貸収入は安定的に推移していて、販売用不動産の売上も順調に推移したことなどから不動産事業は好調でした。
保険事業
ヒューリックは保険事業を行っています。
保険事業では連結子会社であるヒューリック保険サービス株式会社が、国内・外資系の保険会社と代理店契約を結んでいて、法人から個人まで保険商品を販売しています
保険事業の2022年3Q営業収益は28億円(対前年比18.4%増)、営業利益は9億円(対前年比5.1%増)となりました。保険事業は金融事業とあって利益はかなり高いです。
ホテル・旅館事業
ヒューリックはホテル・旅館事業を行っています。
高級旅館の「ふふ」シリーズや「THE GATE HOTEL」などを運営しています。
ホテル・旅館事業の2022年3Q営業収益は190億円(対前年比61.7%増)、営業損失は49億円(対前年は62億の損失)となりました。
コロナの影響で宿泊などにマイナスに働いていていましたが、少しずつ回復の兆しが見えてきました。
全国旅行支援や外国人の旅行で観光業にお金が流れてくると思いますので、ホテル・旅館事業が今後キーになりそうです。
投資判断
ヒューリックの株価は決算発表を11時に受けてあまり影響がありませんでした。
現在の株価は1,051円となっています。
僕の購入判断は投資の購入様子見です。
株価もそこまで大きく上昇しておらず、過熱感もあまりないです。株価を試算しても上昇余地もあり(増資の影響もあってそこまで株価は大きく上げるというのは期待しないほうがよいです)、さらに配当利回りも4%近くと高いです。
株主優待もありますが、オリックスのように株主廃止をしても持ち続けられる銘柄だと思います。
仮に株主優待を廃止をして株価を大きく下げるのであれば配当利回りも上がるので安く買えるチャンスです。
業績はホテル・旅館事業が回復すると業績も向上する余地もあると考えると投資冥利もあります。
ただ、投資キャッシュフローが毎年大幅にマイナスになっているのでもう少し余裕があればなと思います。ポートフォリオに様々な業種を組み込むという意図で分散投資をしたいのでキャッシュと相談しながら投資を行う予定です。
ただ、無理をして投資に向かはなくても良いとは思っています。焦りは禁物です。急いで投資をするのは良い結果は長期的には生まれません。また来年の3月権利確定の株を購入するに向けてキャッシュを温存するというのも考えているので、大事にキャッシュは扱いたいです。
ヒューリックの投資に対して決算の内容は良かったものの、あまり直感的にしっくりきてないです。客観的に自分の心情としては欲しかったJTの株価が上昇している点から現状に乗り遅れるから購入しないといけないと考えて焦っていると自分を分析しています。
内外トランスラインが上方修正したにもかかわらずそこまで上昇していないので検討中です。
何も考えなしに、今が安いからとか株主優待があるからとか短絡的な考えではなく長期的に利益を享受できるかを考えて投資をしていきたいです。
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